若降息卢比仅适用回降,澳联邦储备委员会降息

  汇通网8月2日讯——周二(8月2日),澳洲联储将宣布8月货币政策决议,尽管在澳大利亚第二季度通货膨胀率符合澳洲联储预期的情况下,澳洲联储看起来仍极有可能在8月2日的货币政策会议上继续按兵不动,但是市场仍然普遍预期澳洲联储将会降息,并预计在澳洲联储降息25个基点后,澳元兑美元将仅适度下跌,而一旦澳洲联储按兵不动,预计澳元兑美元将大幅上涨,甚至接下来会一路上看至0.80。

  FX168财经报社(香港)讯 美银美林(BofA
Merrill)周二(8月2日)撰文就澳联储决议及澳元进行展望。内容如下:

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  澳联储决议预期

  美银美林银行认为,澳大利亚当前的潜在通胀低企,且其通胀前景存在大幅下行的风险,澳大利亚的广义和核心通胀增速在第二季度继续放缓,澳大利亚广义消费者物价指数(CPI)当前正处于1998年3月以来的最低年度增长水平,而其核心通胀率当前则处于有史以来最低增速水平。

  澳洲二季度通胀表现合乎澳联储预期。粗看之下,澳联储或许会在日内维持货币政策不变。但是,我们认为澳洲通胀动能仍处于低位,前景仍有下行风险。澳洲二季度总体及核心通胀速率都进一步下降了。总体CPI年率还创出了1998年3月来低位,核心CPI表现也在历史低点附近。

  货币政策预期:

  因此,我们仍认为澳联储本交易日会宽松,不仅是为了支撑通胀,也为了改善经济前景。澳洲就业市场趋弱也将令澳联储宽松。澳洲劳动力市场的“闲置产能”水平将通过非贸易货物和服务通胀数据来压低澳洲国内通胀。而非贸易货物和服务通胀表现是可以通过货币政策来直接调整的。

  美银美林银行维持其预期:澳洲联储将在8月的货币政策会议上采取宽松措施,不仅是为了提振其通胀,同样也是为了改善其经济增长前景。与此同时,摩根士丹利也认为,澳洲联储将在此次货币政策会议上降息25个基点。

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  美银美林认为,澳大利亚劳动力市场的就业疲软同样也支持澳洲联储进一步采取宽松措施。澳大利亚劳动力市场的闲置正在对其非贸易商品和服务的国内通胀构成下行压力(如图),然而这部分CPI可以通过货币政策直接对其产生影响。

 

  外汇市场影响:

  (澳洲通胀数据图示 来源:美银美林、FX168财经网)

  美银美林认为,相对于澳洲联储降息25个基点来讲,澳洲联储按兵不动将会对澳元造成更大冲击。在澳洲联储降息25个基点情况下,澳元定会贬值走弱,但是预计其贬值幅度可能较为温和。

  澳元表现预期

  全球追逐正收益资金的流动致使澳元收益,但是澳大利亚的小幅降息或并不会对这种结构性资金流入产生较大影响。澳元兑美元的汇率走势将更多的受外部因素影响,其中主要是全球市场风险情绪波动,大宗商品价格以及人民币汇率等因素。

  我们预计澳联储会降息25个基点,如果其最终维持利率不变则自然利多澳元。而在降息的情况下,澳元自然会走低,但预计跌幅会相对温和。全球资产对收益率的追逐是澳元的利多因素,而小幅降息并不能改变这一状况。此外,澳元/美元的表现更多地受到外部因素影响,特别是市场风险偏好、大宗商品价格和若降息卢比仅适用回降,澳联邦储备委员会降息。人民币汇率。

  相对而言,美银美林认为,澳元与其它亚洲货币以及其它商品货币相比,澳元的表现将超过同类货币,即使在避险环境下澳元兑美元会走软的情况下,因澳元收益率、流动性及澳大利亚的经济复苏均优于其它国家。

  相对而言,我们认为澳元要比其他商品货币和亚洲货币强势。其原因就在于利差、资金流状况和相对经济表现。因此,即便在风险厌恶情绪下,澳元/美元会走低,澳元在叉盘上仍将表现良好。

  与此同时,摩根士丹利则认为,如果澳洲联储8月2日按兵不动,即不降息,那么其预计澳元兑美元将升至0.80-0.81水平,且美元的贬值将会是主要催化剂。

  北京时间8月2日9:31,澳元/美元报0.7534/38。

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  校对:TIER

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