黄金周评,美国经济连闻

  FX168财经报社(香港)讯
国际现货黄金周二(8月2日)亚市盘初微幅回落1350美元下方。周一(8月1日)因美国制造业数据表现不佳,令市场对美联储短期内加息的预期进一步降温,金价当天温和上扬,盘中最高触及1355美元的近三周高位略下方徘徊。与此同时,相比金银,进入三季度以来钯金和铂金表现更好,周一更是触及逾一年高位,因投资人信心改善。

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  美国供应管理协会(ISM)周二称,美国7月ISM制造业采购经理人指数(PMI)下滑0.6%,至52.6。眼下美国制造业仍受制于2014年6月至2015年12月期间美元上涨、油价急挫的后续影响,这些因素导致出口遇挫,企业支出减少。

  FX168财经报社(香港)讯
8月29日至9月2日黄金市场概述:尽管本周黄金走势偏弱,但非农数据的疲软表现最终帮助金价周线收涨。国际现货黄金9月2日当周累计收涨4.00美元,涨幅0.3%,收报1324.30美元/盎司,最高上探1329.50美元/盎司,最低下探1301.91美元/盎司。最新数据显示,美国8月非农就业人数仅仅增加15.1万人,低于市场预期的增加18.0万人,同时薪资增速放缓,应验了此前市场传言的8月“黑色魔咒”。疲软的就业数据导致美元指数短线急挫,现货黄金急升20美元,并触及每盎司1329.50美元日内高位。同时,现货白银大涨近2%,并触及每盎司19.31美元的逾一周高位。

  另外,美国商务部报告,6月建筑支出下滑0.6%,至2015年6月以来最低,为连续第三个月下降,5月修正后为下跌0.1%,前值为下滑0.8%。

  分析师称,市场没有想到8月就业数据会如此糟,证据表明美国经济还没有强劲到持续另一次加息的地步,未来加息将会被延迟,这对黄金有利,黄金继续受避险需求购买的支撑。金融博客zero
hedge撰文称,美联储9月加息概率在杰克逊霍尔全球央行年会曾经一路升至30%上方,不过在非农报告之后,加息概率骤降至10%左右。但也有分析师认为,美联储的加息模式仍将开启,9月仍有一半的加息机率,黄金多头也不可掉以轻心。实物黄金方面,世界最大的黄金ETF,SPDR持仓周四连续第三日减仓,减少了0.57%至937.89吨。然而,亚洲实物黄金需求有所改善,因临近节庆及婚礼季节,印度黄金折扣幅度也缩减至3月来的最少。

  美国7月制造业活动放缓,因订单普遍疲弱,6月建筑支出下滑,表明上周发布的第二季经济增长预估可能被下修。美国商务部(DOC)上周五数据显示,美国第二季度GDP增幅为1.2%,远逊于经济学家预期2.6%的增幅。结合美联储上周政策会议声明的论调,市场认为目前没有迹象显示近期加息成为可能。

  国际现货黄金周五(9月2日)亚市早盘开于1313.47美元/盎司后小幅盘整,交投清淡。欧市金价继续盘整并下跌,录得日内低点1309.15后转盘整。美市多头突然发力,COMEX最活跃12月黄金期货合约在北京时间20:30非农公布一刻成交达13128手(约17亿美金买盘),大量买单推动现货金价大涨逾20美元,录得日内高点1329.50美元/盎司后出现获利了结,多头在大幅下挫之后再度上攻,金价恢复上行,终收于1324.30美元/盎司。

  数据发布后,美元兑一篮子货币短线下挫至95.63;现货黄金亦反弹至每盎司1350美元上方,随后于纽约时段尾盘进一步触及每盎司1355美元的近三周高位。

  周图上看,本周现货黄金价格小幅收涨0.3%,最终收报于1324.30美元/盎司水平。

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  (黄金30分钟 来源:FX168财经网)

  (现货黄金周线图,来源:FX168财经网)

  花旗(Citi)策略师David
Wilson称,“美联储没有在7月加息,美元走软,且市场目前消化不会加息。从目前情况来看,一切都对金价有利。”

  与此同时,现货白银也受到美国非农疲软的提振而大幅走高,本周累计大涨4.24%,最高触及19.43美元/盎司,并最终收于19.42美元/盎司两周高位。周五现货白银大涨近2%。

  其他贵金属方面,现货白银周一收涨0.5%,盘中触及三周高位每盎司20.65美元,今年迄今暴涨47%,表现优于其他贵金属。同时,现货铂金周一近1%,盘中一度刷新每盎司1164.60美元的14个月高位;现货钯金则延续上个月大涨19%的升势,当天再次劲扬1.8%,盘中刷新每盎司723.43美元的13个月高位。

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  事实上,自英国6月底公投脱欧之后,三季度迄今钯金已累计大涨20%,涨幅是黄金的近7倍。同时,白银自六月底以来已经上涨约10%,而铂金则上涨了14%。

  (现货白银周线图,来源:FX168财经网)

  花旗在报告中指出,“宏观和供需数据对铂金系金属有利,基金也有进一步作多钯金的空间。”

  下周一为美国劳工节假日,预计许多美国交易员将离场。

  截至7月26日当周,对冲基金和其他大型投机者将他们在钯金中的净多头头寸提高了38%,至15281口期货和期权合约,为2015年6月来最高

  其它金属方面,现货铂金下滑0.96%,报1060.20美元/盎司;现货钯金下跌1.51%,报674.40美元/盎司。

  四大利好下半年空降金市 金价或升至1500美元

  美国8月非农仍然难逃魔咒,非农就业人口、失业率、薪资全面不及预期,美联储9月加息恐梦碎“魔咒”。不过,美国制造业随后传来喜讯,7月工厂新订单录得九个月来最大增幅,为此前深陷低迷的制造业带来了一丝曙光。数据出炉之后,全球金融市场坐上惊险过山车,美元在短线跳水50点后收复失地转而上扬。

  继2015年的悲惨收尾之后,今年上半年黄金转而大幅上涨,录得40年以来最大前6个月涨幅。2016年前6个月金价涨幅高达25%,全球金融市场不确定性增加以及恐慌弥漫促使投资者疯狂涌向避险资产。

  非农数据公布后,联邦基金利率市场显示9月加息概率为22%,12月55.4%,明年3月63.2%。非农公布前联邦基金利率市场显示9月加息概率为36%,12月59%,明年3月66.9%。

  FXStreet大宗商品分析师Dhwani
Mehta撰文指出,我们步入今年下半年之际,英国脱欧引发的全球经济前景仍不明确,脱欧公投之后的第一周金价受到提振攀升至27个月以来最高水平1375.17美元/盎司。英国脱欧引发的经济与政治不确定性笼罩市场,与此同时投资者继续预计美联储年内加息前景低迷。

  当周要闻盘点:

  Mehta认为,今年下半年,以下四大因素可能会影响黄金走势:

  美8月非农就业远低于市场预期 “黑色魔咒”应验

  1.美国大选

  美国劳工部(DOL)周五(9月2日)公布的数据显示,美国8月非农就业人数仅仅增加15.1万人,低于市场预期的增加18.0万人,同时薪资增速放缓,应验了此前市场传言的8月“黑色魔咒”。数据显示,美国8月非农就业人数增加15.1万人,远超市场预期增加18.0万人,前值增加25.5万人;美国8月份失业率为4.9%,预期为4.8%,前值为4.9%。美国劳工部还将7月非农就业人数修正为增加27.5万人。

  美国11月的大选料为黄金下一重大催化剂,其影响可能会大于英国公投。共和党候选人特朗普与民主党候选人希拉里难分胜负,市场相信特朗普的政策可能会阻碍美国经济增长,进而导致美国市场动荡,黄金将受到提振上扬。

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  荷兰银行(ABN Amro Group
NV)指出,若特朗普当选美国总统,将削弱美国经济的基础,并创造不确定性。该行认为,相比希拉里胜选,特朗普上台对于金价的刺激作用更大。

  (美国非农就业人口走势图 来源:FX168财经网、Zero Hedge)

  2.央行宽松政策

  同时,美国8月平均每小时工资月率增长0.1%,预期增长0.2%,前值增长0.3%;美国8月平均每小时工资年率上升2.4%,预期增长2.5%,前值修正为上升2.7%。

  全球大多数主要央行正在考虑进一步宽松或坚持继续评估英国脱欧对其经济的影响。
欧洲央行(ECB)7月维持政策不变,不过随着英国脱欧开始影响欧元区经济基本面,看似今年晚些时候将进一步放宽。由于英国脱欧影响逐渐浮现且美国大选的不确定性上升,市场普遍认为英国央行最早将于8月份降息至纪录低位。

  此外,美国7月平均每周工时为34.3小时,预期为34.5小时,前值为34.5小时。美国7月劳动力参与率升至62.8%,前值62.8%。

  市场也广泛预计日本央行将于未来数月进一步放宽,日元急剧升值而经济前景日趋恶化令日本央行承压。美联储今年或维持利率不变,随着英国脱欧影响逐渐浮现且美国大选的不确定性上升,未来数月可能会采取更为温和的基调。

  美国劳工部表示,过去12个月,平均新增非农就业人数为20.4万。8月就业人数在服务业行业持续增加。过去三个月,平均新增非农就业人数为23.2万。

  3.避险需求激增

  路透社点评称,受制造业和建筑业雇佣人数下降拖累,美国8月非农就业人数表现不及预期,结束了连续两个月的强劲涨势,虽然失业率维持在4.9%未变,但这基本将美联储本月加息的可能性抹去,不过此前两月非农就业人数的靓丽表现仍为美联储12月加息留下可能性。

  随着投资者在低收益率环境中寻求高收益率,黄金需求将会增加。美国及全球股市估值仍然处于高位,市场面临重大风险,投资者涌现避险资产之际黄金或会受到提振。

  美国7月工厂订单录得9个月最大增幅 为制造业带来曙光

  4.中国需求

  周五(9月2日)公布的数据显示,美国7月工厂新订单录得九个月来最大增幅,因需求普遍增加,给陷于困境的制造业带来一线希望。

  中国一直在增加其黄金储备,过去的12个月中中国央行黄金储备大增71.4%,相比之下,全球央行储备仅增加2.85%。此外,由于人民币汇率不稳定,个人和投资公司持续购买黄金以作为终极价值储藏手段。

  美国商务部(DOC)公布,7月工厂订单较上月增加1.9%,预估为增加2.0%,6月下修后为下降1.8%,前值为下降1.5%。

  此外,Mehta还指出,全球主要黄金消费国印度上周宣布三项利好黄金政策,再加上ETF创纪录第二高支撑黄金,金价高企于1250重要心理关口上方;如英国脱欧带来持续冲击,政治和经济不确定性将拉动金价突破1500美元/盎司关口。

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  黄金ETF持仓回升 分析师淡化净多头下降影响

  (美国工厂订单月率走势图,来源:FX168财经网)

  随着美国经济数据再度出现恶化的趋势,金价上周开始逐步向上反弹,美联储加息路径的不确定性依然限制了金价的下行空间。与此同时,本周一黄金ETF持仓重新出现流入,尽管最近一周对冲基金仍在继续削减黄金的净多头头寸,但分析师却淡化其对金价的影响。

  美国7月耐用品订单确认后较前月增长4.4%,前值为增长4.4%。

  数据显示,全球最大黄金上市交易基金(ETF)–SPDR Gold
Trust周一黄金持仓量增加0.62%至964.03吨,上周五为958.10吨。

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  美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月29日)公布的周度报告显示,截至7月26日当周,COMEX黄金投机净多头头寸减少7568手,至256930手。黄金多头头寸已连续三周遭到减持,净多仓降至至少1个月以来最低水平。

  (美国耐用品订单终值走势图,来源:FX168财经网)

  德国商业银行(Commerzbank)的分析师们认为,尽管市场出现回调,人们对黄金市场的热情仍然不减,或将在未来引发“潜在矫正”风险。

  美国7月扣除运输的工厂订单较前月增加0.2%,6月为环比增加0.4%。

  不过,道明证券(TD Securities)的大宗商品策略主管Bart
Melek并不认为金价将遭遇新的压力。他解释道,多头仓位相较空头仓位显著下降的现象表明,相比起建立新的空头仓位,交易者们对于收割交易利润更感兴趣。他表示在短期内看好黄金。

  美国7月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比修正值为增加1.5%,这部分订单被视为能反映企业信心和支出计划。

  Melek指出,“最终,全球负收益率以及许多人对于美联储加息可能性的过高期望会致使金价反弹。多头将会在下周的报告中重振旗鼓。”

  美国7月扣除国防的耐用品订单修正值月率增长3.7%,前值增长3.8%。

  福四通(INTL
FCStone)周一撰文指出,鉴于FOMC在年底之前恐不会加息,预计8月份黄金将再次测试7月高位。

  美国7月扣除运输的耐用品订单修正值月率较前月增加1.3%,前值为增加1.5%。

  福四通分析师称,“从短期来看,我们认为黄金本月再次测试7月初高位1377美元/盎司的概率很大,并存在上探1400美元/盎司大关的可能。白银可能会上测21.50美元/盎司高位。”

  路透点评美国7月工厂订单月率称,虽然此次数据表现不及预期,但各方面需求普遍出现增长,其中制造业商品新订单在连续两个月的下跌后首次反弹1.9%,创2015年10月以来最大增幅,帮助此次美国工厂订单月率录得9个月以来最大增幅,为此前陷入低迷的美国制造业带来了一次曙光。

  校对:卢瑟

  黄金ETF大幅流出 白银ETF持续流入

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  德国商业银行在周四(9月1日)发布的报告中称,持有实物黄金来支撑股价的全球黄金ETF在周三的减仓达到11.3吨,为三周以来最多的一日。

  德商称“世界最大的黄金ETF,SPDR负主要责任”。SPDR网站显示单日最大减仓为12.17吨“彭博追踪的数据显示,黄金ETF在8月的增仓只有13.7吨,是4月以来增仓最少的一月。但白银的情况则很不一样,8月ETF增仓白银达361吨,是3月以来最多的。除了一月份之外,目前为止,白银今年每月都增仓。”

  另外,钯金和铂金ETF8月也录得减仓,其中钯金ETF月度减仓为11.9万盎司,是今年来最高的。

  糟糕非农影响加息预期 分析师认为黄金再迎上涨契机

  Kitco周五(9月2日)发布的每周黄金调查显示,专业人士态度较上周发生了180度大转弯,在周五美国超预期的疲弱的就业数据发布后,大多数专业人士看涨下周黄金。在针对专业人士的调查中,有13人参与了调查,其中8人或62%认为下周黄金将会上涨;2人或15%认为金价将会下跌;3人或23%保持中立。市场参与者中包括黄金交易商,投行,期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有1091人,其中626人或57%认为下周黄金仍看涨,同时311人或29%看跌;154人或14%保持中立。

  RJO Futures高级市场策略师Phil
Streible表示“黄金期货在周五就业数据发布后将会继续受益,市场原本预计是18万,加息的可能性只能推迟到12月的会议了。”

  Adrian Day资产管理公司总裁Adrian
Day也同意该观点,认为非农就业报告将促使美联储“保持谨慎”,使得官员们“不情愿”在本月升息。

  不太乐观的Heritage West Financial总裁Ralph
Preston认为“1362代表了强大的阻力位,这仍有可能是今年的顶部。”

  Morrison市场新闻编辑Ken
Morrison对黄金走势保持中立,认为黄金“预计会在1310-1340之间盘整交易。”

  资讯网站Economies.com在周五(9月2日)发布的报告中称,金价在1310.65一线徘徊,受到随机波动的负面影响和50日均线的负面压力,我们相信日内交易仍以正面为主,只要金价近期不下破1310.65美元/盎司的位置。

  有专家甚至认为,黄金若要在下周保持上涨动能需要,金价需要接近在1325美元/盎司之上。

  金银净多仓双双骤降至近3个月低位

  美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(9月2日)公布的周度报告显示,截至8月30日当周,对冲基金和基金经理减持Comex黄金净多头头寸至近3个月低位。

  投机客还将白银净多头头寸减持至6月中以来最低水平,并大幅增持了铜净空头头寸。白银在连续六周刷新纪录高位之后连续五周遭到减持。

  具体数据显示,截至8月30日当周,COMEX黄金投机净多头头寸减少26802手,至238152手,为6月初以来最低位。因市场猜测美联储即将加息,金价周三跌至两个月低位。

  COMEX白银投机净多头头寸减少4834手,至74158手,为两个半月最低水平。

  COMEX铜投机净空头头寸增加21864手,至26855手,为6月21日以来最高水平。

  由于全球政治不确定性增加以及持续的低利率,2016年黄金价格大幅飙升,但依然没有突破2011年的高位。

  今年迄今为止,金价已累计上涨24%,为过去12年除2011年意外的最佳表现。当时由于欧洲债务危机,金价曾在2011年创下每盎司1921.18美元的历史高位。

  不过,麦格理集团(Macquarie)分析师周三(8月31日)在报告中写道,尽管当前金价在每盎司1300美元上方,但距离历史高位仍有30%的差距,如果经过通胀调整,实际差距还会更大。

  麦格理表示,在经过美国通胀调整后,金价在2011年触及的1921.18美元,相当于现在2000美元以上。

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  (金价 VS 通胀调整的实际金价 来源:麦格理、FX168财经网)

  黄金一直是传统的避险资产,只是它不像债券和股票那样支付利息和分红。通常而言,黄金市场大幅上涨,往往意味着投资者忧虑股票这类风险资产出大幅波动。

  今年全球市场的风险事件可谓一波接着一波,不仅是英国6月意外公投脱欧,还有即将到来的美国11月总统大选。另外,全球央行仍继续将利率维持在零附近的水平,甚至部分央行已经开始实施负利率。照理,黄金应当比现在贵的多,但事实却并非如此。

  麦格理总结了黄金没能上涨至每盎司2000美元的三个理由:

  1.金价基数较低

  由于金价当前正处于周期低点,并曾在2015年12月跌至每盎司1050美元下方,几乎从2011年高位腰斩,因此金价涨势的起点明显偏低。

  2.珠宝首饰和实物黄金需求下降

  投资者不是黄金的唯一买家,而麦格理认为,黄金之所以与前高相距甚远,是因为实物需求大不如前。

  3.美元过强

  自2011年9月开始,美元便开启了强势的上涨,在这段时期中,以美元计价的黄金损失了30%的价值。

  彭博调查:交易员看空下周黄金走势

  据彭博社周五(9月2日)公布的最新调查显示,黄金交易员及分析师首次于美国8月非农报告出炉之前看空下周金价走势。上周交易员对金价走势看法存在较大分歧。

  在接受调查的19位黄金交易员及分析师中,7人看涨(37%),9人看空(47%),3人看平(16%)。

  下周重要经济数据和事件

  周一(9月5日)

  经济数据:

  17:00 欧元区7月零售销售

  假期预告:

  美国劳工节休市加拿大劳动节休市

  财经事件:

  2016年G20峰会在浙江杭州举行,最后一日

  周二(9月6日)

  经济数据:

  13:45 瑞士第二季度GDP

  15:15 瑞士8月CPI

  17:00 欧元区第二季度GDP

  22:00 美国8月ISM非制造业PMI

  22:00 美国8月LMCI

  央行动态:

  12:30 澳洲联储公布利率决议及政策声明

  周三(9月7日)

  经济数据:

  09:30 澳大利亚第二季度GDP

  16:00 中国8月外汇储备

  16:30 英国7月工业/制造业产出

  官员讲话:

  00:15 瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)在一次经济会议上发表讲话

  09:15 旧金山联储主席威廉姆斯就经济前景发表讲话

  21:15 英国央行行长卡尼(Mark Carney)出席议会财政委员会听证会。

  22:00 加拿大央行公布利率决议及政策声明

  周四(9月8日)

  经济数据:

  07:50 日本二季度GDP

  07:50 日本7月贸易帐

  10:00 中国8月贸易帐

  20:30 美国上周初请失业金人数

  央行动态:

  02:00 美联储发布经济褐皮书

  19:45 欧洲央行利率决议

  20:30 欧洲央行行长德拉基新闻发布会

  周五(9月9日)

  经济数据:

  09:30 中国8月CPI/PPI

  13:45 瑞士8月失业率

  16:30 英国7月贸易帐

  22:00 美国7月批发销售

  官员讲话:

  19:45 波士顿联储主席罗森格伦发表讲话

  央行动态:

  欧盟财长与央行行长会议召开

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