独自等待稍后美联储决定,猝然的物价指数

周三纽约时段盘中,现货金价震荡回落,美国原油价格高位震荡,外汇市场上,欧元回落,英镑反弹回升,其他主要货币对波动幅度有限。投资者都在耐心等待稍后即将公布的美联储7月决议。

FX168财经报社讯
周五对全球金融市场而言是一个极为关键的日子,美国6月非农就业报告将在今晚出炉,这也是美联储7月利率决议前的最后一份非农数据,可能会强化或抑制市场对美联储将大举放松政策的预期。若今夜非农报告爆出意外,市场恐剧烈波动,黄金、美元将迎来一触即发的大行情。

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今夜非农来袭

小非农ADP超预期。时段内美国公布的小非农ADP就业数据表现超出预期,该数据曾短暂施压金价。汇通财经APP的数据显示,美国7月ADP就业人数实际公布15.60万人,预期15.0万人,前值10.2万人。

眼下,所有人都在关注将于美国6月非农就业报告,将于北京时间周五20:30公布。经济学家预测6月份非农就业人数将增长16万人,5月为增加7.5万人。平均时薪月率增长0.3%,失业率稳定在3.6%。

具体分项数据,7月制造业就业人数增加0.1万人,6月增加0.7万人;建筑业就业人数增加1.5万人,6月减少1.8万人;专业/商业服务就业人数增加4.4万人,6月增加3.2万人;金融服务业就业人数增加1.1万人,6月增加0.7万人;贸易/运输/公用事业就业人数增加2.7万人,6月增加2.3万人。

由于7月美联储利率决议中降息的概率非常大,因此6月经济数据对市场极为重要。如果此次非农数据表现大幅好于预期,那么美联储降息的预期将下降。

穆迪首席经济学家詹迪认为,就业增长是健康的,但正在稳步放缓。小企业受到经济放缓的冲击最大。阻碍就业增长的因素包括劳动力短缺、实体零售商裁员以及全球贸易疲软。

系列前瞻指标表现喜忧参半,6月初请失业金数据均值有所下降,不过仍然维持在21万至22万区域内。本周公布的“小非农”ADP数据表现不佳,新增就业10.2万,低于预期的14万。

市场焦点集中在美联储决议。万众瞩目的美联储将在北京时间周四凌晨02:00公布最新的利率决议,市场预计美联储将降息25个基点,也有投资者预计有可能降息50个基点,但可能性相对很小。

澳洲国民银行驻伦敦的市场策略师Tapas
Strickland表示:“如果就业数据没有反弹,这个影响将会很大。如果数据逊于预期,可能让7月紧急降息50个基点的预期升温,因为连着两次就业数据疲弱的情况非常少见,上次还是在2012年。”

独自等待稍后美联储决定,猝然的物价指数。美国总统特朗普正在敦促美联储赶紧“大幅降息”。在美联储决议日的前一天,美国总统特朗普周二继续向美联储施压,再次呼吁美联储大幅降息。特朗普表示,他认为美联储应该更早采取行动削减利率,并认为如果没有2015年12月开始的加息,美国经济会更好。

Strickland说:“若数据好于预期,可能让市场削减对7月降息的预期,不过考虑到国内其他数据以及国际上PMI数据的恶化,7月降息25个基点可能性还是很高的。”

而市场方面,由于噤声期前各大FOMC票委的发言存在分歧,市场对美联储的货币政策走向仍存在不少疑惑。

投行与机构如何看非农?

但现在市场参与者基本达成一个共识,由于全球经济增速出现明显疲软迹象,即便美国GDP数据、就业数据和核心PCE数据仍有不俗表现,美联储仍然很可能会降息25基点,以作预防式降息。外界对于美联储决议的关注焦点,就集中在降息幅度以及未来潜在的降息空间上。

荷兰银行表示,随着7月美联储FOMC会议临近,且考虑到5月数据表现十分疲软,市场对周五即将公布的非农就业数据特别敏感。对市场而言,关键问题仍是美联储将降息25个基点还是50个基点,而非是否会降息。

分析师预测本次美联储会议。接下来,让我们看看分析师对本次决议作出怎样的预测。

该行称,预期非农将录得17.5万,略高于市场预期的16万,预计略显疲软的数据表现不会对市场带来重大影响,但如果低于10万人,市场或将提高降息50个基点的可能性,至少作为一种本能反应将会如此。“对于美联储而言,我们对数据本身将促使其降息50个基点持怀疑态度,因此我们认为市场反应也将不会持久;同样的,我们对强劲数据表现将破坏美联储降息行动的观点也表示怀疑。”

荷兰银行资深经济学家Bill
Diviney表示:“考虑到官员们的温和信号、前瞻性指标的弱势和前景面临的下行风险的持久性,我们认为下调25个基点板上钉钉,但目前不太可能会降息50个基点。”

摩根大通预计,6月份的就业人数将低于普遍预期的14万人。总体来看,就业增长趋势似乎正在降温,但降温的幅度并不特别严重。

Diviney声称:“因此,问题将是,除了6月份发出的信号外,美联储还会在多大程度上发出进一步放松措施的信号。由于委员会在这次会议上不会更新预测,将由鲍威尔主席通过新闻发布会来引导市场预期。考虑到这将是金融危机以来的第一次降息,预计鲍威尔的讲话听起来会相当鸽派。”

加拿大丰业银行表示,现在最大的问题是5月非农数据的惨状只是暂时现象还是会持续下去,如果非农就业人数回升,美联储就可以获得一定喘息空间,但若此次非农数据再次表现不佳,那么美联储恐将寝食难安。

道明证券数据显示,如果降息25个基点,金价很可能会整固,但仍将维持在1400美元上方。道明证券大宗商品策略师Ryan
McKay表示:“金价可能会下跌一点,因为市场仍有一部分人预计将降息50个基点。最终,美联储将降息25个基点,我们将看到金价重新定价小幅下跌。”

该行并称,6月上半月贸易不确定搅动市场,而非农数据的参考期就在这段时间内。美墨在贸易问题上的对峙可能影响了6月初企业的雇佣计划,加之受一些贸易因素影响。因此我们预计本月非农就业人数将增加10万人,大幅超出这一数字的可能性要远小于低于该数字的可能性。

花旗表示,该行不排除美联储7月末降息50个基点的可能性。花旗在报告中写道:“尽管本月美国经济活动数据有所上升,但我们预计FOMC
7月末会议将至少降息25个基点,不排除降息50个基点。”

道明证券预计,美国6月非农就业人数增幅预计将回升至15万人,这将远远好于5月的7.5万人,但与此前的长期均值相比,仍只是个不甚亮眼差强人意的表现。

摩根士丹利高级经济学家Chetan
Ahya表示,由于美国企业投资疲弱,他预计美联储本周将降息50个基点。

该行进一步预计,美国制造业就业人口虽然很可能暂时止跌,但是升幅仍将仅在1万人以内,这一领域的表现因而也将继续弱势,同时,非制造业领域的就业增长则将重返正规。在此状况下,美国整体失业率仍将维持在3.6%的超低水平,平均时薪环比料上升0.3%,令同比升幅达到3.2%,比5月的3.1%略高。

LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie
Nedoss表示,万一美联储降息50个基点令市场意外,金价可能会升至多年来的新高。Nedoss指出,“如果美联储降息50个基点,黄金将再次测试近期高位1454-40美元。”

丹麦银行预计就业增长将在17.5万人左右;6月份平均时薪增长了0.20%,与去年同期持平,为3.1%。此外,今年美国非农就业人口的平均月增幅已从2018年的22.3万人降至16.4万人。

北京时间0:17,汇通易汇通软件报价,美元指数报98.15/17,现货金价报1427.15美元/盎司。

西太平洋银行表示,一旦周五发布的美国6月非农就业报告继续表现不佳,那么美联储7月底降息50个基点就会成为大概率事件,并且此后还会在9月份再度“背靠背”降息25基点,这一预期将推动澳元/美元延续着近期强势继续走高,短线有望上破0.71关口。

新西兰银行则认为可能出现两种情形:一方面,即使6月非农就业报告表现强劲,也不太可能阻止美联储于本月会议上降息,但料会抑制市场对美联储本月降息50个基点的预期;另一方面,若6月非农就业表现逊于预期,市场会加强对美联储本月以“50点降息”的大动作开启政策宽松周期的预期。

加拿大帝国商业银行驻东京执行董事Kazuaki表示,如果6月份非农就业数据升至16万,与今年的平均水平相当,将并证明美联储末雨绸缪降息25个基点是正确选择;要支持美联储降息50个基点,平均就业人数需要降至10万,但这不切实际,因为即使是6月份数据持平,平均值也只会降至13.7万。美联储要按兵不动,需年度平均就业人数增加到20万,但这意味着6月非农就业人口须达到38万,这也是不现实的,因此,最可能的情况是降息25个基点,但市场对此已经反映,这意味着事后可能会出现一些抛售。

美元与黄金如何走?

在非农倒计时之际,欧市盘中,美元短线强劲反弹,最高触及95.98水平,逼近97关口。美元指数上月下跌1.7%,因投资者预计美联储将降息50个基点。

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(美元指数10分钟图 来源:FX168财经网)

澳洲西太平洋银行在给客户的报告中写到:“美元的韧性在一定程度上得益于它的避险货币地位,以及全球贸易和地缘政治紧张局势持续–即使在中美同意贸易休战之后。但至少同样重要的一个因素是,现在美联储现在并非唯一一家准备放松政策的央行。最明显的是,欧洲央行也准备加入宽松阵营。”

包括欧洲央行首席经济学家连恩在内的多位欧洲央行决策者已经表示,欧元区通胀仍处于无法接受的低位,若有必要,欧洲央行将进一步放宽政策以提振物价压力。上日欧洲央行副行长也表示,欧元区经济复苏面临新一轮全球不利因素,欧洲央行宽松货币政策是必要的。

德国商业银行在一份报告中指出,绝对不会排除欧洲央行或将再度祭出令人意外的宽松措施,但中期而言,欧洲央行可能会难以超越美联储的大量降息空间。

RBC Capital Markets的外汇策略师Adam
Cole表示,虽然美债收益率大跌对于美元不利,但美国相比于其他国家的绝对收益优势支撑对美元的买需,大大降低了更大波动的溢出效应。“与美债收益率的跌幅相比,美元并没有下跌太多,这一点从收益率水平可以解释。”

荷兰国际分析师表示,随着6月份非农就业数据和美联储利率预期的公布,美元正面临十字路口。该机构预测美国6月非农新增17万人(普遍预期为16万人),工资同比增长3.3%(普遍预期为3.2%)。若美国6月非农数据意外大幅上升,美元将与美国国债收益率一道大幅上涨,因为市场可能会在一定程度上降低对2019年底前再次降息的预期。

不过长期来看,美元前景似乎并不被看好。

越来越多的人预计,美联储将在本月的政策会议上进行10年来首次降息。市场预计,下一次政策会议降息25个基点的可能性在70%以上。市场关注的焦点似乎已不再是美联储是否降息的问题,而是降息幅度和时间的问题;

道明证券外汇策略全球主管Mark
McCormick表示:“我们继续支持美元将全线走低的观点。上月日元和高收益的新兴市场货币一道上涨,反映了市场不看好美元的观点。”

在美元短线急涨之际,现货黄金走势面临压力,金价延续此前自高位回落的势头,目前交投在1415美元附近,日内最高触及1424附近。

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(黄金30分钟图 来源:FX168财经网)

CMC Markets首席市场策略师Michael
McCarthy表示:“对于全球经济来说,今晚有一个重大事件,那就是美国非农就业数据。如果数据逊于预期,将证实金价的一个重要支撑因素,那就是更低的利率环境。”

金价自5月初触及2019年低点1,265.85以来累计上涨了逾12%,或150美元,主要央行的鸽派前景,以及美国与伊朗之间紧张局势升级是推动因素。

“无论非农就业数据结果如何,金价都会表现不错,因为若非农就业数据好,也不会改变全球各央行的紧迫感,”Vanguard
Markets的Stephen Innes表示。

瑞士信贷的分析师指出,美元将随着时间的推移而走软,原因是市场预期美联储将实行降息,特朗普采样多种办法试图让其走软。因此,该分析师建议投资者未来几个月趁反弹卖出美元,这将推动黄金进一步上涨,中长期目标或剑指1500美元。

有“新兴市场教父”之称的麦朴思(Mark
Mobius)表示,黄金价格可能会突破1500美元/盎司,利率降低等因素将带来支持。

凯投宏观(Capital
Economics)表示,今年余下的时间里,贵金属市场都将受到避险情绪的支撑,此外,各国央行的宽松政策和经济增长放缓也是利好贵金属的。

道富黄金策略师Robin
Tsui表示,除了美联储本月可能降息之外,低收益率环境,市场波动以及地缘政治紧张局势也是支持看涨黄金的因素。他补充说,预计今年下半年黄金的交易价格将在1400美元至1500美元/盎司之间。

FXTM research分析师奥图努加(Lukman
Otunuga)表示,在长期充满不确定性的低利率环境下,金价可能在第三季度再涨5%,与日元进行竞争,成为涨幅最大的资产之一。

校对:冷静

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